Artık söz de yazı da uçuyor

Kimileri günah ile yükselir, kimileri dürüstlükleri ile batar* Yatırımlarınızda değerlemeleri baz alıyorsanız veya bir mba eğitiminiz varsa yolunuz mutlaka Prof. Damodaran ile kesişmiştir. Kesişmedi ise önemli bir eksiğiniz vardı ve bunu tamamlamış oldum. Bloguna göz atmanızı şiddetle tavsiye ederim. Teknik analizle karar veriyorsanız başka birisi bu yazıları okuyup fiyata yansıttığı için okumanıza gerek yok. Prof. Damıdaran'ın bazı yazıları doğası gereği teknik olsa da bugün paylaşacağım yazısı değil.  Önceki gün Damodaran ESG konusunda bir paylaşımda bulundu : https://aswathdamodaran.blogspot.com/2021/09/the-esg-movement-goodness-gravy-train.html Malumunuz ESG aleyhinde konuşup yazmak zor olduğu için makalenin önemi daha da artıyor. Bu konuya 21 Aralık mailimde çok genel olarak değerlendirmiştim. Friedman'ın makalesine Damodaran da atıfta bulunuyor, tekrar okumanızda fayda var http://websites.umich.edu/~thecore/doc/Friedman.pdf . Yazıya dönersek: Damodaran özetle " ro...

Bretton Woods 1971-2021  TL; DR diyenler için özet aşağıda. Tam 50 yıl önce bugün Başkan Nixon  bu konuşma ile Bretton Woods'da kararlaştırılan  Altın-Dolar bağını  geçici (kalıcı) şekilde  koparttığını açıkladı  : https://www.youtube.com/watch?v=ye4uRvkAPhA Sokaktaki insan için zaten gerçek bir  altın standardı sayılmayan  bu sistemin devreden çıkması ile tarihte genellikle yöresel olarak gördüğümüz fiat money uygulaması global bir hale geldi. Bu yazının amacı da tahmin edebileceğimiz üzere Altın güzellemesi değil. Altının yıllardır bitmeyen (gerçi o kesim şimdi BTC'ye kaydı)  " omo Föd para basıyo"  şamatası ile değil reel faizlerle hareket edeceğini ve bu taperingle beraber 2013'ten farklı bir hareket beklediğimi zaten dönem dönem söylüyorum.  Önce bir kaç tablo paylaşmak istiyorum. İlki Macrotrends'den çektiğim ABD'nin Dolar ve oransal bazda ticaret açığı . " Dalgalı kur rejimi " veya popüler hali ile " Amerikalıların deği...

 SEC'in BTC ETF'i İle Ne Alıp Veremediği Olabilir? SEC pek çok başvuruya rağmen neden BTC ETF'lerine onay vermiyor?  Temelde yatırımcıların Kanada'da işlem gören bir BTC ETF'ini zaten alıp satabildiği ortamda bu sorunun cevabı çok da stratejik olmayabilir ancak yine de anlamakta fayda var. SEC uzun süredir BTC fiyatlarının manipüle edilmesinden tedirginlik duyuyor. Önceki başvuruları ve ret gerekçelerini incelerseniz ortak bir nokta göreceksiniz.  Information veya surveillance sharing agreement  olarak bilinen piyasa bilgisi toplama konusunda baş vuruların yetersiz  içeriğe sahip olduğu görüşü hakim. Yani bir ETF büyük bir borsa ise SSA ilişkisine girdiğinde bir manipülasyon durumunda  araştırılması gereken piyasa aktivitesi, takas ve yatırımcı bilgisi gibi araştırılması gereken verilere erişim sağlanmış oluyor.   Bugün BTC'nin dünya düzeninin değiştireceğini savunanların bir kısmı malum dünün Altın'ın dünya düzenini değiştireceğini inananlar, Dünya ol...

İki Farklı Model, İki Farklı Gelecek, İki Farklı Fiyatlama Fikri düzlemde ısrarlı bir şekilde savunulan bir fikirden vaz geçmek etik olarak sorunlu değil, hatta bazen gerekli  olsa da mevzubahis olan kişi kitlelerin takip ettiği bir insansa bir mea culpanın şart olduğuna inanırım. Ancak finans piyasalarında fikrinizden dönüş hızınız portföyünüzün hayatta kalıp kalmayacağını belirleyen en önemli dinamiklerden bir tanesidir. Kripto varlıkları tartışırken her iki düzlemde de bulunabiliyorsunuz. Maalesef fikri düzlemde kripto para konusu zayıflıyor.  Söylesem tesiri yok sussam gönül razı değil.  Konumuz ise yaşanan düşüş ve El Salvador'un attığı adımla beraber kripto varlıklarda daha doğrusu Bitcoin'de yaşanan değişim. Fiyatların nereye doğru ve neden gidebileceğini tartışırken karşımıza " eski bir yeni" senaryo çıktı. 2020-2021 rallisinde yükselişe temel oluşturan görüş Bitcoin'in bir değer saklama aracı olduğuydu. Özellikle son 13 yılını Fed'in para bastığı v...

 Altın Piyasasının İşleyişi (Değişiyor Mu?)  Piyasada tartışılan önemli bir nokta  28 Haziranda  devreye girmesi beklenen  Basel 3  kriterlerinin etkisi. Konuya geçmeden önce bir kaç terimi açmakta fayda görüyorum. Temelde iki tür altın (veya gümüş) hesabı bulunuyor: allocated ve unallocated (DM stoklarında da aynı jargon kullanılır ama farklı anlamda).  Allocated  tabir edilen altın (bunlara ear marked adı verilir) hesapları doğrudan sizin sahipliğinizdedir ve altının miktarı, barların numarası, ayarı vs her şey kayıtlıdır (son dönemin meşhur kelimesi NFT üzerinden gidersek bu altın da Fungible değildir). Hesabınıza altın yatırmak veya çekmek fiziki bir işlemdir.  Bu tip hesaplara bu niteliklerinden dolayı (yani banka temelde saklamacıdır,) bir iflas durumunda ek koyulamaz. Unallocated  tabir edilen hesaplardaki altın ise doğrudan sizin olmaktan ziyade havuzdaki payınızı gösteren hukuki bir alacağınızın karşılığıdır. Altının sahibi bank...

İki Haber Gördüm, Ben Az Okunanı Seçtim* Kripto dünyasını heyecanlandıran 2 taze haber var. Biri EIB bonosu https://www.reuters.com/article/eib-bonds-idUSL8N2ML346 diğeri ise Iran'ın ithalat için Bitcoin kullanma kararı veya niyeti https://www.coindesk.com/iran-central-bank-money-changers-imports-mined-crypto Bu iki haberden hangisini seçeceğiniz Neo'nun Morpheus ile karşılaştığında yaptığı hap secimi kadar kritik olmasa da önemli. Biliyorum gönlünüz ikinci habere kayıyor. ABD ve kibirli dolara vurulacak bir darbe... Fed'in ortaya para saçtığı bir dönemde yerinde sayan altının yapamadığını Bitcoin yapacak. Bakır, kereste, mısır, paladyum vs tarihi zirveler yaparken sadece altın ve gümüşü baskılayan JP Morgan unutulamaz bir ders alacak.... Ancak maalesef gerçek şu ki İran'ın bu adımının önüne geçmek, özellikle de Monero, vs  değil de Bitcoin kullanacaksa çok basit.  İlk haber ise bence çok daha büyük bir potansiyel içeriyor. Bir bono ihracı konusunda bilgim olmadığı  iç...

Kriptolara ABD ve Dünyadan Bir Bakış  Bu defa kişisel fikirlerimi paylaşmak yerine, ki onu da kısmen yaptım, iki çalışma/anketin detaylarını paylaşmak istiyorum. İlki .Tech Domains adlı kuruluşun linkte görebileceğiniz anketi : https://get.tech/blog/cryptocurrency-report/ Anket Amerikalıların sadece 17%'sinin finans sisteme yüksek oranda güven duyduğunu gösteriyor. Y üzde 26'sı kripto yatırımına sahip (2020'de oran 15%) ve kadın erkek dağılımına baktığımızda yüzde 21 vs yüzde 31 ile  erkeklerin baskın olduğu görülüyor. Bu da "kırmızı giyinmiş mankenli" reklamları açıklıyor olsa gerek.. Ancak makas önceki yıllara göre azalmış. Nesiller bazında detaya baktığımızda ise Milenyum ve Z kuşaklarının  42% ve 46%'sı kriptoya yatırım yapmış. Ve bunların (milenyum) yüzde 25'i tüm varlıklarını kriptoya yatırmış durumda. Daha önce ben de pek çok mecrada milenyum kuşağının ebeveynlerine oranla toplam varlıklardan ne kadar az pay aldığını ama yükümlülüklerinin ağır ol...